SNX

主要经营地

Fremont, California

详细的生意模式

全球最大IT分销商：连接厂商与渠道/企业客户，赚取分销毛利与服务收入；受IT支出周期影响但现金流稳定

护城河

规模+供应链与信用能力；与厂商/渠道的长期关系；运营效率决定薄利行业的胜负

估值水平

FCF/EV 9.8%；TEV/EBITDA 7.93；P/E 16.23

EV/Market Cap

1.20x

网络观点

🟡持仓更新：强调从硬件向软件/云/AI分销升级；估值约10x前瞻P/E处于历史低端。🌟看点：IT周期回暖+结构升级。

AI的观点

✅薄利行业看“周转+回款+并购整合”。⚠️IT支出下行会压收入，但现金流若稳可提供回购空间。🔎看：营运资本占用、毛利率趋势、并购协同与资本回报。