OTIS
Otis Worldwide Corporation engages in manufacturing, installation, and servicing of elevators and escalators in the United States, China, and internationally. The company operates in two segments, New...
Timeless Compounders on OTIS (OTIS)
公司名称：Otis Worldwide Corporation
主要经营地：美国
详细生意模式：全球电梯、扶梯、自动扶梯制造与维护商，1.5M部既有电梯保有量，主要卖给房地产开发商、建筑业主、物业管理公司。收入结构：新设备30%、维护服务70%（毛利率25.5%）。2025年营收$15.6B，EBITDA $2.55B，全球垄断地位。
护城河：🟢强：既有保有量垄断+全球安装基础+服务粘性(25.5% margin)
估值水平：PE 11.7x, EV/EBITDA 13.6x
EV/Market Cap：EV $37.50B / MC $29.96B
网络观点：作者认为Q4表现强劲（EPS +11%、service margin 25.5%、FCF $817M），现代化订单+43%（backlog +30%），NE backlog扭转7个季度下降。但Q1 EPS指引从持平调低至-3-5%仅6周内，中东/汇兑仅解释$7M，剩余$15M缺乏解释。关键担忧：service margin扩张放缓。
AI观点：服务业务稳定但margin膨胀空间受限。Q1指引下调幅度诡异（6周内从flat→-5%）暗示内部变化。搜索最新：Q4现代化订单+43%、backlog +30%支撑2026增长。但management 6周内改口强烈暗示市场条件恶化或内部成本压力。服务margin从25.5%持平恐难扩张至30%以上。结论：质量公司但短期可见性下降，建议等待Q1财报明朗