MSI
Motorola Solutions, Inc. provides public safety, government, defense, and enterprise security solutions in the United States, the United Kingdom, Canada, and internationally. It operates in two segmen...
Wedgewood Partners on Motorola Solutions (MSI)
主要经营地
美国
详细生意模式
全球公共安全通信龙头,业务分Products & Systems Integration(LMR、加固终端、视频监控、Silvus Mesh飞行通信平台)和Software & Services(Command Center指挥中心软件、Avigilon AI视频分析)
护城河
🟢强:LMR标准与频谱许可形成监管护城河,公共安全合同周期长达10-25年切换成本极高
估值水平
PE 33.85, EV/EBITDA 21.65
EV/Market Cap
EV $80.35B / MC $71.73B
网络观点
Wedgewood加仓:有机营收+7%,订单连续第三季度double-digit增长;核心LMR业务对地方政府/公共安全提供独特价值;Command Center软件+Silvus空中平台驱动新一轮采用;Wedgewood于Q4 2025加仓
AI观点
Motorola Solutions是公共安全领域近乎垄断的"toll bridge",FirstNet AT&T合作之外的所有州/地方公共安全语音通信几乎被MSI垄断;在2024-2025年地方政府IIJA基建资金下沉与"defund the police"逆转的双重背景下,公共安全资本支出处于上行周期。然而34x PE和21.6x EV/EBITDA定价已计入相当乐观成长
Jensen Quality Growth Equity Composite on MSI (MSI)
公司的名字：Motorola Solutions, Inc.
主要经营地：美国 Chicago，全球
详细的生意模式：做公共安全通信网络、终端、指挥中心软件、视频安防与服务，客户以政府、急救、执法等为主。
护城河：first responder 通信基础设施、认证/招投标关系、极强安装基数、软件与服务粘性。
估值水平：FCF/EV 2.6%（EV/EBITDA 22.8x）
EV/Market Cap：1.11x
网络观点：Jensen 新建仓逻辑：市场把阶段性增长放缓和大并购消化当成了问题，但其核心 radio moat 没坏。
AI的观点：官方 Q4/FY2025 结果显示创纪录销售、盈利和现金流，backlog 也很强。我很认可这是少见的“政府/公共安全软件+硬件”深护城河公司，但从价值标准看，买点主要来自生意优秀，而不是当前价格很便宜。(摩托罗拉解决方案)
作者简介：非职业；总1.6%（3笔）