META

Bill Ackman's Pershing Square has taken a new significant stake in Meta Platforms, representing about 10% of the fund's capital. Ackman is betting on the company's potential in artificial intelligence.

主要经营地

Menlo Park, California

详细的生意模式

全球社交平台广告：Facebook/Instagram等以广告变现为主，辅以消息/商业工具与新业务（AI/VR）

护城河

超大用户网络效应+广告主/开发者生态；数据与投放效果闭环；规模带来极强运营杠杆

估值水平

FCF/EV 1.5%；TEV/EBITDA 15.32；P/E 27.24

EV/Market Cap

1.00x

网络观点

✅长期大仓持有并取得高复合回报；认为收入、盈利与FCF增长驱动回报。⚠️当前AI/基础设施capex周期压制短期FCF。🌟看点：AI驱动广告效率与长期复利延续。

AI的观点

✅属于“护城河很强”的高质量资产。⚠️监管（反垄断/隐私）、平台周期与capex上行导致FCF收益率偏低。🔎看：广告加载率与价格、AI推荐提升的ROI、capex峰值与回购力度。

原文发布时间

2026-02-05

公司名字

Meta Platforms（NAS:META）

主要经营地

全球

详细的生意模式

✅ 社交平台矩阵（Facebook/Instagram/WhatsApp）以广告变现为主

✅ 同时投入 Metaverse/Reality Labs（站内把它列为关键变量之一）

护城河

✅ 全球级网络效应与用户规模

✅ 广告主生态与数据/产品迭代能力

✅ 多产品矩阵分散单一应用风险

估值水平（优先FCF/EV）

❌ 站内该页面片段未给出 FCF/EV 或 EV/EBITDA 表格

EV/Market Cap

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作者观点（Thesis 详尽总结）

✅ 核心判断：尽管争议与声誉问题持续，作者认为当时股价对“高质量业务”定价过低（bargain levels）

✅ 作者把主要不确定性归为三条主线：Apple ATT 隐私变化、TikTok 崛起、Metaverse 投入与回报；若能处理好短期冲击，平台仍具备继续变现与杠杆化的空间

⚠️ 该仓位已 Closed，站内披露收益 +310%