HLI
Houlihan Lokey, Inc., an investment banking company, provides merger and acquisition (M&A), capital market, financial restructurings and liability management, and financial and valuation advisory serv...
Mispriced Assets on HLI (HLI)
公司的名字
Houlihan Lokey, Inc.
主要经营地
美国 Los Angeles / New York，全球
详细的生意模式
独立投行，收入来自 M&A、Financial Restructuring、Financial & Valuation Advisory；核心不是资产负债表套利，而是“高端人力资本 + 客户关系 + 交易执行声誉”。
护城河
✅ 重组业务 franchise 很强
✅ 口碑、关系网、人才密度构成软性护城河
✅ 相比纯 M&A boutique，周期穿越能力更强
❌ 但本质仍是人力资本行业，护城河弱于平台型公司
估值水平
P/E 21.6x；TEV 数据缺失，传统 FCF/EV 不便比较
EV/Market Cap
N/A
网络观点
原文把它当成 pair trade 的多头：核心逻辑是它有明显的重组收入对冲，在 M&A 下行周期里能比 MC 更抗打；作者看中的不是“便宜”，而是“在差周期里不容易死”。
AI的观点
官方 Q3 FY2026：收入 7.17 亿美元，调整后 EPS 1.94 美元；其中 Financial Restructuring 收入 1.56 亿美元，同比增长 19%。公司官网也强调其重组业务规模全球领先。我的看法是：HLI 不是便宜股，但它是精品投行里商业质量更高的一档；如果你看空未来 12-24 个月 M&A 周期，它显然比 MC 更适合作为长期持有的那一边。(investors.hl.com)
作者简介
YellowBrick 作者；非职业投资者、非顶级作者；总回报 25.0%（21 笔）