FICO

公司的名字

Fair Isaac Corporation

主要经营地

美国（Bozeman/San Jose；美国信贷体系为核心）

详细的生意模式

核心是 FICO 评分授权与决策软件；向银行、金融机构和平台提供评分、欺诈、风险和决策工作流产品，收入高度高毛利。

护城河

极强：FICO Score 已深度嵌入美国消费信贷基础设施、贷款文件、监管与操作流程，具备标准制定者式的切换成本与品牌垄断。

估值水平

当前看 PE 41.9x、EV/FCF≈45x；作者认为凭借准垄断护城河，约 40x NTM PE 仍合理。贵，但质量极高。

EV/Market Cap

1.11x

网络观点

原文完整小节公开可见部分有限；YB 摘录的主线是：FICO 的护城河不是简单软件，而是被写进贷款文档、法规和风控流程中的行业标准，AI 与开放银行更多会成为分发增量而不是替代力量。

AI的观点

官方 Q1 FY2026 收入继续增长，Scores 业务增速尤其强，说明 franchise 没有被破坏。我同意它是极稀缺的高质量金融软件/数据垄断，但从价值投资角度说，这更像‘值得长期盯着等错杀’的公司，而不是今天就便宜。

作者简介

个人作者；X：@rebound_capital；非专业投资者/非顶级作者/无13F；YB总回报 0.8%（22笔）。

核查来源

(Rebound Capital)