Comstock Inc. (LODE) 投资分析

主要经营地 美国内华达州（回收/冶炼设施建设）

详细的生意模式 围绕废弃组件/材料的回收与金属提取（文中以“每吨含银价值”与产能爬坡为核心），通过建设设施提升处理量，并计划推进美国本土精炼以提升价值链占比。

护城河 若能锁定上游供给（公用事业MSA等）并跑通单位经济学，可形成规模与许可/渠道壁垒；同时受金属价格影响。

估值水平 FCF/EV -11.5%；EV/EBITDA N/A（EBITDA为负）；PE N/A（亏损）

EV/Market Cap 0.94x

网络观点 ✅看多：融资超预期、Facility 1即将投产且在低利用率下即可盈利；扩建Facility 2并推进本土精炼，竞争对手退出强化行业地位。

AI的观点 我的判断：高执行风险的“工程化成长”。✅现金充足提供试错空间；❌盈利对金属价格与产能爬坡敏感。建议核对：原料供给合同、处理成本、回收率、以及在银价回落情景下的盈亏平衡点。

作者简介 社媒 @AlmostMongolian；专业投资者否；顶级作者是；13F持仓否；1年回报48.1%；历史总回报43.2% (23 trades)