gb48 on Strattec Security Corporation (STRT)

主要经营地 美国

详细生意模式 北美汽车access/安全产品供应商(机械/电子锁、把手、门把、电源接收装置)，主要客户Ford/GM/Stellantis三大OEM及Tier 1。FY24止血、CEO Jen Slater (前Stoneridge/Federal-Mogul)2024年7月就任启动转型

护城河 🟡中：北美OEM锁具/door access长期供应链关系+垂直整合制造，但行业碎片化+客户集中度风险高

估值水平 PE 10.32x, EV/EBITDA 3.73x；PT $138

EV/Market Cap EV $182M / MC $261M

网络观点 VIC作者gb48认为新CEO Slater已完成显著转型：FY25 adj EPS $5.38 vs FY23亏损，FCF $65M vs -$8M。$97M净现金(30%市值)

AI 观点 WebSearch确认转型扎实推进：Q1 FY2026(9月止)营收$152.4M(+10%)、净利$8.5M、EPS $2.07，GP margin扩张370bps，EBITDA margin扩张310bps至10.2%。Q2 FY2026(12月止)营收+6%，GM 16.5%(+330bps)，restructuring savings $1.9M/季度。基本面验证turnaround成立，估值仍便宜(EV/EBITDA 3.7x)，但风险：1)美汽车销量周期+关税2)EV转型对锁具产品形态影响3)客户Ford/GM财务压力