@eventuallyright on Ouster Inc. (OUST)

主要经营地 美国（San Francisco, CA）

详细生意模式 数字 lidar 传感器制造商，使用专利 SPAD 阵列+ASIC 平台生产 OS、OSDome、REV7/REV8 系列；2026 收购 Stereolabs（ZED 摄像头+AI 计算）扩为 Physical AI 感知平台，覆盖自动驾驶、机器人、工业自动化、智能基础设施

护城河 🟡中：自研数字 lidar SoC（vs Luminar/Innoviz 的模拟方案）提供成本+性能优势；NVIDIA DRIVE Hyperion 集成+Stereolabs 收购拓宽 TAM；NDAA 禁令屏蔽中国对手（Hesai/RoboSense 占 80% 全球份额）形成监管护城河；但 lidar 行业过去 5 年血流成河

估值水平 PE -28x / EV/EBITDA -26x / P/S ~8.5x

EV/Market Cap EV $1.57B / MC $1.73B

网络观点 @eventuallyright bullish：物理 AI/机器人融合驱动 lidar 需求增长；Rev8 "圣杯"传感器将 TAM 扩 5x（$3B→$18B）；Q1 收入 $49M (+49% YoY)、8.3K 单元出货、43% GM；NDAA 禁中国对手；Stereolabs M&A 加 10K 客户+60-70% GM 软件；PT $100 2028 需 $625M 收入（55% CAGR）、10x P/S

AI观点 OUST 是 lidar 倒闭潮中的最后一个 credible 玩家——Velodyne/Quanergy/Cepton/Innoviz 不是退市就是濒临，OUST 凭借 SoC 数字 lidar 路线+SaaS 软件转型+NDAA 防护壁形成相对优势。但 $1.73B 市值对 $185M TTM 收入是 9.3x P/S，需要 55% CAGR 持续 3 年才能消化。三个关键变数：（1）Stereolabs 收购的整合速度；（2）机器人/工业 lidar 渗透率（历史 5-7 年）；（3）汽车 OEM 设计中标。$100 PT 假设需要"全部正确"且无衰退；保守基准更接近 $40-60。仓位 2-3%