The Market Maven on CoStar Group (CSGP)

主要经营地 美国

详细生意模式 美国主导的商业地产数据/分析/在线市场平台，旗下含 CoStar（CRE 数据库）、LoopNet、Apartments.com、Homes.com（住宅 listings 挑战 Zillow）。客户为 CRE 经纪、投资人、业主

护城河 🟢强：40 年 CRE 物业巡检数据库+综合 CRE 订阅准垄断，Homes.com 正在建立网络效应但仍在烧钱阶段

估值水平 PE 551.85x（利润低基数失真），EV/EBITDA 43.19x，ex-Homes.com 核心 10x EV/EBITDA

EV/Market Cap EV $13.47B / MC $13.50B

网络观点 Market Maven 指出 CoStar 是唯一综合 CRE 数据提供商。Third Point & DE Shaw 推动变革，董事会成立资本分配委员会。Ex-Homes.com 10x EV/EBITDA vs 信息服务同业 20x+

AI观点 WebSearch 确认 Q1 2026 第 60 个连续双位数收入增长季，营收 $897M +23% YoY，Homes.com +58% 至 $26M、agent 订阅增至 35,175。$1.5B 回购授权落地。Third Point 已于 4 月初出售股份。机会：1）Third Point 退场+董事会资本委员会+$1.5B 回购形成治理改善三重信号；2）AI 驱动的 CRE 数据使用场景可能扩大订阅