Gaetano on Pure Storage, Inc.（Everpure） (P)

主要经营地 美国加州

详细生意模式 Pure Storage（2026 已品牌升级为 Everpure）是企业级全闪存数据存储龙头，提供 FlashArray、FlashBlade、EXA 三大产品线，覆盖结构化与非结构化数据，主推 Evergreen 订阅模式与 Pure Cloud；近年深度绑定 NVIDIA 参考架构

护城河 🟢强：64% Fortune 500 渗透、Evergreen 订阅锁定+ARR $1.8B、NVIDIA DGX 参考架构和超大规模云设计中标提供差异化护城河

估值水平 PE 142x、EV/EBITDA 73.3x

EV/Market Cap EV $24.5B / MC $25.83B

网络观点 FY26 营收 $3.7B、+16% YoY、自由现金流 $616M、超大规模云中标毛利率 75-85%，agentic AI 推动数据检索/治理需求；FY27 指引 $4.3-4.4B、RPO +40% 至 $3.67B；近期风险主要是 NAND 价格上行挤压 Q1 毛利

AI 观点 WebSearch 确认公司 2026 年已将品牌正式升级为 Everpure，Q3 FY2026 收入首次单季破 $1B、+16% YoY，订阅 ARR 达 $1.8B、+17%；GTC 2026 与 NVIDIA 扩展参考架构令 Pure 在 DGX AI 工厂存储中确立"金标准"地位；Vanguard 与 BlackRock 持续加仓。当前股价隐含完美 AI 兑现，但 70% 毛利率+订阅模式+超大规模云上量构成较扎实的长期复合机会