KEDM on Hexagon AB (HEXA-B.ST)

主要经营地 瑞典

详细生意模式 全球领先的数字现实解决方案提供商，结合传感器、软件和自主技术为制造、基础设施、采矿、地理空间等行业提供测量、定位和工业自动化解决方案，即将分拆 Octave Intelligence 为独立 SaaS 运营智能公司在 Nasdaq 上市

护城河 🟢强：全球工业测量软件龙头地位与高转换成本 SaaS 生态

估值水平 PE 11.9x、EV/EBITDA 18.9x

EV/Market Cap EV SEK 25.5B / MC SEK 24.2B

网络观点 Octave 分拆已确定记录日期为 2026 年 5 月 22 日，5 月 25 日 Nasdaq Stockholm 开始 SDR 交易，5 月 28 日 Nasdaq New York 正式上市，每 10 股 Hexagon 换 1 股 Octave。市场普遍将其视为 AI 运营智能纯玩家，分拆有望释放被遮蔽的 SaaS 估值溢价

AI观点 Hexagon 分拆 Octave 是经典的"价值释放"特殊情况：母公司估值长期被多业务结构折价，分拆后 Octave 独立成为聚焦工业 AI/SaaS 的纯玩家，凭借 ~25% 营业利润率和经常性收入特性，估值锚点将从工业硬件转向高倍数 SaaS 标的。同时 Design&Engineering 部门以约 €1.4B 出售已变现现金，剩余 Hexagon 主体聚焦地理空间和制造数字化。短期 H1 25 利润率从 30%+ 回落至 27% 是关注点，但分拆完成后母子公司分别定价、AI 叙事+美国上市流动性溢价，构成多重催化