SustainableGrowth on Fair Isaac Corporation (FICO)

主要经营地 美国

详细生意模式 全球信用评分与决策分析软件商,业务分Scores(B2B提供FICO Score给三大征信局/银行/卡组织,B2C向消费者销售myFICO订阅)与Software(FICO Platform AI决策引擎)

护城河 🟢强:FICO Score在美国信贷/证券化中已嵌入工作流(切换需重塑风险指标、重新定价vintage、改造workflow),路径依赖+监管历史构成深护城河

估值水平 PE 32.87x, EV/Sales 12.17x

EV/Market Cap Mcap $24.0B

网络观点 多头认为FICO是被误解的证券化护城河公司,Q2 2026营收692M同比+39%、Scores+60%、EPS+69%反映核心业务依然强劲;空头与监管担忧:参议员Hawley启动正式调查FICO在抵押贷款评分中的定价行为,FHFA允许VantageScore进入合规抵押市场

AI观点 Fair Isaac是金融基础设施级"网络嵌入"型公司,FICO Score的护城河本质是"客户工作流改造成本"而非"评分模型本身":券商证券化按FICO bucket定价、银行内评模型已基于FICO校准、监管资本计提以FICO为锚.Q2 FY26基本面强劲:营收+39%、EPS+69%.负面看,Hawley调查与FHFA双轨制可能压制中期定价权,2026年股价已跌48%反映监管定价上限;FICO 10T降价至0.99美元显示已主动让利缓解压力.长期看,如果监管曝光真"封顶"且FICO 10T+证券化生态被GSEs共同采纳,3-5年仍可保持15-20% EPS CAGR