Na's Substack on RTX Corporation (RTX)

主要经营地 美国

详细生意模式 全球航空航天与国防巨头，由原雷神公司与联合技术合并而成，三大业务板块：Collins Aerospace、Pratt & Whitney、Raytheon

护城河 🟢强：商飞窄体机+军用导弹寡头格局+发动机售后高利润+$271B订单backlog可视性强

估值水平 PE 32.53, EV/EBITDA 16.95

EV/Market Cap EV $267.36B / MC $233.49B

网络观点 大型期权交易者卖出$2M看跌期权押注RTX下跌空间有限，市场对Q1业绩超预期但股价大跌11%反应过度，主要因$850M关税逆风及伊朗停火后国防溢价回吐

AI观点 RTX当前回调提供低位介入良机，Q1全线超预期（rev/EPS/FCF）+提高指引展现核心业务韧性，$271B backlog覆盖未来3年营收可视性。$2M put sell为机构信心强信号。需警惕：1)关税持续升级压力；2)Pratt GTF发动机粉末金属问题召回相关赔偿尾部风险；3)国防预算政治化风险