Theodosian Capital on RKT.L (RKT.L)

公司 Reckitt Benckiser Group plc

经营地 英国

详细生意模式 全球消费健康与卫生用品龙头，旗下 Dettol、Lysol、Durex、Mucinex、Strepsils、Nurofen、Finish、Vanish 等品牌覆盖卫生、健康、营养三大核心，正剥离 Mead Johnson 婴幼儿营养业务以聚焦高利润核心品类

护城河 🟢强：全球性品牌组合+渠道与监管壁垒+定价能力

估值水平 PE 9.8x, EV/EBITDA 9.7x, 13.4x 2027 EPS

EV/Market Cap EV £37.2B / MC £30.6B

网络观点 Q1 LFL 同比+1.3%、剔除季节性 OTC 核心+3.1%，欧洲(-4.2%)与北美(-0.9%)受偏暖感冒流感季拖累，非核心 Mead Johnson -2.7%，全年 4-5%LFL 增长指引维持但若布伦特原油保持 110 美元以上存在下行风险，4.8% 股息率提供防守垫

AI观点 估值在全球大型消费健康同业中处低位，13.4 倍 2027 EPS 叠加 4.8% 股息提供防御属性；Mead Johnson 剥离方向明确将释放估值折价并改善资本回报，核心卫生与健康品牌仍具备长期定价能力与高 ROIC；短期催化有限因感冒流感季节性已落地，宏观风险包括油价高企推升原材料与运输成本、新兴市场汇率波动以及 PFAS 等历史诉讼尾部，整体属于估值修复+股息复利型持有