ConserValue on Ferrari N.V. (RACE)

主要经营地 意大利

详细生意模式 奢侈高性能跑车制造商。产品：传统燃油超跑、首款电动车Luce（2026年5月推出）。毛利率52%。竞争格局：与Porsche、Lamborghini竞争，但品牌排他性维持定价力。

护城河 🟢强：品牌排他性（175年历史、F1血统、限量生产）；收集属性及二级市场溢价；定制化高毛利（52%）；Luce专利音响技术。

估值水平 PE 33x, EV/EBITDA 22x, FCF Yield 1.7%（同行avg 3-4%）

EV/Market Cap EV $53.6B / MC $52.2B

网络观点 Luce推出是重大创新，通过专利技术解决"电动车无声"问题。销售排他性/地位而非仅汽车。长期看好。

AI观点 Q1净收益增长15%。但PE 33x、EV/EBITDA 22x远高于历史均值；FCF Yield 1.7%无安全边际；Luce量产不确定（Porsche Taycan初期不及预期）。结论：暂时观望——品牌护城河强但现价无安全边际；等待Luce交付数据验证。