ConserValue on Copart, Inc. (CPRT)

主要经营地 US

详细生意模式 全球二手车拍卖平台。保险公司total loss处置。Land-based moat(110+位置)。

护城河 🟡中：land moat+保险客户粘性,但used car价格normalization

估值水平 PE 20.7x, EV/EBITDA 13.5x

EV/Market Cap EV $26.6B / MC $31.6B

网络观点 持仓-18.3%。Insurer volumes declining,used car prices normalizing。Land moat intact,cyclical pressures temporary。

AI观点 Q2 FY26 revenue -3.6%,net income -9.5% YoY。Used car normalization冲击确实。PE 20.7x对no-growth不便宜。Wait for insurance cycle mean reversion。