D Invests on JDG (JDG)

公司名称：Judges Scientific plc 主要经营地：英国 详细生意模式：连续并购专家，2005年起已收购23家利基科学仪器公司(材料科学53%收入、真空47%)。分散式运营，4-6倍EBIT收购价、16-25% ROI、买入后不干预。20年收入CAGR 18%、调整EBIT CAGR 22%，从2003 IPO至今100倍增长。 护城河：🟢强：资本配置纪律与founder原主人翻身/保留机制、利基产品定价权、并购目标库充足(1000+公司) 估值水平：PE 10.5x, EV/EBITDA 10.2x EV/Market Cap：EV $330M / MC $280M 网络观点：作者强调20年CAGR(收入18%、EBIT 22%)与100倍2003 IPO回报率，当前虽跌69%但仍40倍。严纪律M&A、资本轻装、护城河深。联邦研究经费削减为逆风。 AI观点：优质企业但估值反映多数优点。搜索最新：JDG在2026年4月2日公布财报，继续维持23家并购组合与海外扩张计划。风险是联邦研究经费削减持续恶化、美国经济衰退冲击学术/工业科研投资、并购成本通胀下难维持4-6x EBIT。机会是如果经济恢复+利率下降，并购交易流活跃。经验丰富的CEO团队与founder-friendly文化是竞争优势。结论：优质管理与长期track record无疑，但当前估值已合理反映品质，不提供显著安全边际，暂时观望