Theodosian Capital on KMR.L (KMR.L)
公司名称 Kenmare Resources
主要经营地 莫桑比克
详细生意模式 钛铁矿/锆矿生产商（全球供应6%），100年矿山寿命。FY25收入$329M（-21%），$300M减值。莫桑比克协议续期未定。
护城河 🟡中
估值水平 4.0x 2027 EV/EBITDA
EV/Market Cap NAV $815M vs $233M市值
网络观点 NAV折价72%，若协议解决和定价恢复可重估
AI观点 政治风险高。建议小额配置等待政策明朗化。
原文日期 2026-03-27
作者简介 英国价值基金经理
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