Roku, Inc. (ROKU) 投资分析

主要经营地 美国

详细的生意模式 智能电视操作系统与流媒体平台；平台广告与分成为主，硬件偏获客。

护城河 ✅ 平台入口与分发能力 ✅ 广告技术与数据能力 ⚠️ 巨头竞争，广告强周期

估值水平 FCF/EV≈5.8%；EV/EBITDA=32.55x（EBITDA/EV≈3.1%）

EV/Market Cap 0.86

网络观点 文章总结Q4：营收与平台收入增长，利润率改善明显，市场关注盈利拐点。 (Sergey)

AI的观点 ✅ 广告周期反转+平台规模增长的组合；估值修复取决于平台ARPU回升 ❌ 风险：入口被巨头挤压、分成结构变化、广告再度下行 🔎 关键核查：活跃账户、观看时长、平台ARPU、SBC与回购