Contrarian Perspectives on SE (SE)

公司名称 Sea Limited

主要经营地 新加坡

详细生意模式 Monee金融科技跨越拐点；37M信贷用户，$5.1B贷款(+72% YoY)；4产品：Shopee内外SPayLater+现金贷+中小企业贷；Off-Shopee SPayLater +300% YoY

护城河 🟡中：信贷用户庞大(37M)且快速增长(+72% YoY)，跨多产品分散风险，但东南亚宏观和监管风险

估值水平 FCF数据不足；基于信贷增长动力评估

EV/Market Cap EBITDA $2.36B / 债务$3.33B

网络观点 金融科技拐点关注，信贷增长势头强劲；90天NPL稳定1.1%说明风控能力

AI观点 NPL 1.1%稳定说明风控良好；$5.1B贷款+300% YoY增长是未来现金流来源；印尼独立App >50M DAU需关注；地域集中(东南亚)宏观风险

原文日期 2026-03-25

作者简介 27岁台湾人，前电商创始人，6年2500%回报