EAA Partners on OMDA (OMDA)

公司名称 Omada Health

主要经营地 美国

详细生意模式 虚拟慢病管理平台；30篇同行评审、CDC认可；FY25收入$260M(+53%)，首个盈利年(+$6M adj EBITDA)；71% Q4毛利；128% NDR；886K会员(+55% YoY)；150K GLP-1会员12月内翻3倍

护城河 🟢强：30篇同行评审+CDC认可+128% NDR显示强粘性+0.8%体重反弹vs对照11-12%

估值水平 FY26指引$312-322M(+22%增长)，不含处方/胆固醇新业务

EV/Market Cap EBITDA -$6.5M(扭亏) / 零债务

网络观点 高成长虚拟医疗，临床数据强劲但盈利模式需验证；60%收入来自2个未命名客户集中风险

AI观点 首个盈利年需观察指引是否达成；GLP-1处方业务风险与机会并存(150K→?)；客户集中度(60% from 2客户)是核心风险

原文日期 2026-03-25

作者简介 全球公司投资论点分享