Guru Gems on MELI (MELI)

公司名称 MercadoLibre

主要经营地 乌拉圭

详细生意模式 拉美电商+金融科技综合平台，运营电商市场、支付系统、线上信贷等四大业务（电商44%、金融科技24%、信贷20%、直销12%收入占比）

护城河 🟡中

估值水平 30x 远期P/E、<9x 远期P/FCF

EV/Market Cap 高增长但利润率波动

网络观点 大师级投资者持仓提供支撑

AI观点 Q4业绩不及预期后YTD下跌22%、低于52周高点38%；收入同比+47%（汇中性）、售出商品+43%、Q4新增客户640万，但操作利润率从13.5%下滑至10.1%；电商渗透率~14% vs 美国/英国/中国的27-32%仍有3倍空间，MercadoPago AUM同比+78%；Druckenmiller、Miller、Burry持仓反映大师级投资者对长期结构性优势的信心

原文日期 2026-03-25

作者简介 价值投资观察和分析