Contrarian Cashflows on ALM.ST (ALM.ST)

公司名称 ALM Equity AB

主要经营地 瑞典

详细生意模式 主动房地产投资/开发商，持有Klövern和Besqab少数股权；通过结构调整和运营改善创造价值，再通过上市/出售退出

护城河 🟡中：少数股权投资+上市退出能力强，但房地产流动性风险高，少数股权难以套现

估值水平 P/B仅0.4x，仅两个少数股权就全额覆盖EV，运营业务隐含零价值

EV/Market Cap TEV $1.4B / MCap $852M

网络观点 NAV折价巨大(0.4x P/B)，意味运营业务零价值；需房地产触底或管理层激进行动

AI观点 折价极端意味风险与机遇并存，房地产复苏是核心催化剂；管理层创造价值的历史记录需深入研究；折扣可能长期存在(流动性差)

原文日期 2026-03-25

作者简介 月度深度价值分析专家