Momentum Financial on 2698.HK (2698.HK)

公司名称 Softcare Limited

主要经营地 阿联酋(迪拜)/30+新兴市场

详细生意模式 卫生用品制造商(婴儿纸尿裤、卫生巾)，"本地生产本地销售"模式，9家工厂66条生产线覆盖非洲、拉美、中亚

护城河 🟡中：非洲纸尿裤市场20.3%份额，物流成本优势(30%→15%)，但品牌认知有限、新兴市场风险高

估值水平 16.75x EV/NI，2025年净利+27.4%至$121M

EV/Market Cap TEV $1.9B / MCap $2.3B

网络观点 收入+24.9%、净利+27.4%增长强劲；Peru +87% YoY；5.1B纸尿裤(+24.7% YoY)；目标5年利润增至$300M

AI观点 新兴市场卫生品需求爆炸性增长真实(人口结构利好)；本地制造模式抗通胀且降低物流风险；但16.75x EV/NI估值需要高增长持续兑现，原材料和汇率风险需警惕

原文日期 2026-03-25

作者简介 长期全球股票研究