Na's Substack on LRCX (LRCX)

# 29

公司名称 Lam Research Corp

主要经营地 美国

详细生意模式 全球领先的半导体设备制造商，专注蚀刻、沉积和清洗设备。为台积电、三星、Intel等芯片制造商提供关键工艺设备。AI芯片制造的核心供应商。

护城河 🟢 强：半导体设备行业寡头垄断(LAM/AMAT/ASML/TEL四巨头)。蚀刻设备市场份额领先。AI驱动的芯片需求(先进制程+HBM)提供强劲增长。技术壁垒极高。

估值水平 Consensus PT $274.90 (+19%); Q2 EPS $1.27 beat $1.16

EV/Mkt Cap 市值 $285.2B

网络观点（Pitch 总结） 作者卖出$185看跌期权(19.6% OTM)。Q2收入$5.34B(beat $5.21B est)，EPS $1.27(beat $1.16)。Q3指引$5.7B。期权到期(4/17)早于4/22财报，无二元事件风险。AI capex驱动半导体需求。

AI 观点（独立研判） 📌 半导体设备长期投资逻辑不变——AI芯片需求→先进制程投资→设备采购。Q2超预期+Q3强指引确认了周期上行。但当前估值已非便宜。作者选择卖看跌期权而非直接买入，说明对当前价位的谨慎。适合通过期权获取溢价或等待回调的投资者。

原文日期 2026-03-21

作者简介 期权交易博主，Twitter: @stockoholics