Deep Value Chronicles on ALMGI (ALMGI)

# 3

公司名称 MG International S.A.

主要经营地 法国

详细生意模式 制造和销售泳池安全及维护设备：泳池机器人清洁器、泳池盖、泳池报警器、Poseidon公共泳池安全系统等。在法国、欧洲和国际市场运营。

护城河 🔴 弱：泳池设备市场竞争激烈（面临中国机器人清洁器低价竞争），无明显定价权；公共泳池安全系统受政府投资周期影响。

估值水平 P/B 0.40x（隐含）

EV/Mkt Cap 市值 $11.5M（纳米级）

网络观点（Pitch 总结） FY25收入€49.2M，净利润€0.74M（-47% YoY），连续第三年泳池市场下滑。毛利率改善至31.1%，运营费用-12%。资产负债表稳健：€33.5M权益，€12.6M现金。2026展望谨慎但翻新需求有早期复苏迹象。

AI 观点（独立研判） 📌 极度微型股($11.5M)，流动性几乎为零。利润趋势恶化（-47% YoY），面临中国低价竞争和干旱法规限制。资产负债表尚可但生意质量堪忧。翻新需求复苏信号微弱。仅适合对欧洲微型股有特殊渠道的专业投资者。风险远大于机会。

原文日期 2026-03-19

作者简介 欧洲深度价值股周报作者，Twitter: @dismissedeurope