PM Capital Australian Companies Fund on CRN.L (CRN.L)

公司的名字 Cairn Homes plc

主要经营地 爱尔兰

详细的生意模式 爱尔兰住宅开发商；通过土地储备、规划、施工、销售和与政府/机构合作，面向自住、首购和部分公私合作住房需求。

护城河 ❌ 不是强护城河行业 ✅ 但土地储备、执行力、融资能力和爱尔兰供给短缺构成现实优势

估值水平 P/E 10.8x；EV/EBITDA 9.3x（FCF 受土地/建设周期扰动，不宜机械看）

EV/Market Cap 1.12x

网络观点 BuysideDigest 正文受限；YB 摘要认为：市场波动时跌到 8x P/E 以下 属于误价，公司处在爱尔兰住房长期供给不足的大周期里，内在价值高于市价。

AI的观点 公司 2025 初步业绩很扎实：收入 9.446 亿欧元 +10%，营业利润 1.686 亿欧元 +12%，订单簿价值 13.2 亿欧元 +33%，并且明确提出 2025-2027 两年产量提升 35%。我的看法：这是很典型的“好周期里的便宜房企”，赔率不错，但本质仍是房屋开发商，护城河和可持续 ROIC 不能与真正平台型公司相提并论。(WebDisclosure)

作者简介 基金信作者；非职业投资者、非顶级作者；总回报 -4.6%（4 笔）