Latitude Global Fund on ASSA-B.ST (ASSA-B.ST)

公司的名字 ASSA ABLOY AB (publ)

主要经营地 瑞典 全球

详细的生意模式 做机械锁、电子锁、门禁、入口自动化、trusted identities；通过 replacement、aftermarket、service 与持续并购滚大盘子。

护城河 ✅ 全球 access solutions 龙头 ✅ 品牌矩阵 + 渠道 + 规格入库优势 ✅ 替换/服务收入降低周期性 ✅ 并购整合能力强

估值水平 FCF/EV ≈ 4.2%；EV/EBITDA 15.1x；P/E 26.0x

EV/Market Cap 1.17x

网络观点 基金信认为它的吸引力在于：业务不算太周期，HHI 并购、电机化/智能门锁替代、数据中心安全入口，以及每年大量 bolt-on 并购，能提供持续复利。

AI的观点 官方披露显示，2025 年销售 1524 亿 SEK、调整后营业利润 246.64 亿 SEK，并且 2025 年完成 23 起并购。我同意它是极好的工业复利资产，但按当前倍数看，市场已经付了不低价格；适合“质量仓位”，不太像“便宜筹码”。(ASSA ABLOY)

作者简介 基金信作者；非职业投资者、非顶级作者；YellowBrick 无历史回报样本