Schwar Capital on TRU.L (TRU.L)
公司的名字 TruFin plc
主要经营地 英国
详细的生意模式 控股公司，持有 niche lending、payment services、游戏发行等资产
护城河 不是单一业务护城河，主要看分部价值和资本配置
估值水平 YB 快照 TEV/EBITDA 约 2.5x；典型 SOTP 标的
EV/Market Cap 0.87x
网络观点 市场没把 Playstack、Oxygen 等资产价值算清，回购和潜在资产处置是催化
AI的观点 官方 FY2024 与 2025 中期结果都能支持“盈利显著改善 + 现金尚可 + 回购积极”的逻辑，因此 below-SOTP 不是空话；但 holdco 永远要问一句：管理层是否真的会替股东解锁价值。(trufin.com)
作者简介 独立 Substack 作者；YB 记录约 9 笔 pitch，历史总回报约 -1.1%
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