Cheap Securities on 3600.HK (3600.HK)

公司名字 Modern Dental Group Limited

主要经营地 香港总部；欧洲/北美为主销售

详细的生意模式 全球牙科义齿/牙科实验室平台，固定/活动义齿、透明牙套、正畸与数字化牙科解决方案；靠收购做全球渠道整合

护城河 全球牙科实验室网络、地方品牌、规模采购、数字化工作流、牙医关系网络

估值水平 2025E P/E 约9x；EV/EBITDA 7.3x；股息率约3%+

EV/Market Cap 1.05x

网络观点 全球牙科实验室 roll-up，利润增长快，Hillhouse 入股，港股流动性折价

AI的观点 这批里我觉得它是**更像“真生意”**的一家：不是纯资产折价，而是有全球化网络、客户粘性和数字化升级逻辑的细分龙头。若继续把并购、回购、分红三件事都做稳，估值应高于一般港股小票。 (香港交易所新闻)

作者简介 Substack作者；YB标记非职业/非顶级作者；历史总回报 4.1%（7笔）