Guru Gems on DECK (DECK)

公司的名字 Deckers Outdoor Corporation

主要经营地 美国加州 Goleta / 全球

详细的生意模式 通过 UGG、HOKA、Teva 等品牌做鞋履/服饰，模式是强品牌 + DTC/批发双渠道；目前最大成长引擎是 HOKA，现金牛是 UGG。

护城河 ✅ 品牌资产；✅ HOKA/UGG 双品牌结构；✅ DTC 提升毛利与数据掌控；✅ 净现金强资产负债表。

估值水平 FCF/EV≈6.1%（EV/FCF≈16.5x）

EV/Market Cap 0.88x

网络观点 Guru Gems 把它也放进 Magic Formula：高 ROCE、低 EV/EBIT，且 HOKA 是全球最快增长的高性能跑鞋品牌之一；股价大跌后，反而出现“高质量消费股的便宜时刻”。

AI的观点 ✅ 我赞同这是值得重点跟的消费股。官方 FY2025 显示 HOKA 收入同比增 23.6%，UGG 也增 13.1%，同时公司手握近 19 亿美元现金且无借款；若市场只担心 HOKA 增速正常化而不是品牌衰退，那么当前更像估值修正而非商业模式破坏。 (ir.deckers.com)

作者简介 非专业投资者；非顶级作者；无13F；1个月5.0%，总回报-0.5%（5笔）