Hvitserk on MCB.L (MCB.L)

公司的名字 McBride plc

主要经营地 Manchester, 英国

详细的生意模式 欧洲最大自有品牌家清制造商之一，为零售商和品牌方做液体洗护、洗碗、洗衣胶囊、粉剂、气雾剂等清洁产品，也布局 contract manufacturing。

护城河 规模、配方/制造能力、与大型零售商的供应关系和成本优势构成较扎实护城河；虽不算奢侈品牌型，但在 private label 里地位很强。

估值水平 FCF/EV≈7.0%；EV/EBITDA≈4.7x；P/E≈8.6x

EV/Market Cap 1.47x

网络观点 VIC 的多头逻辑很完整：欧洲 private label 渗透率提升、品牌方外包增加、McBride 在 crisis 后把合同改成季度 cost-plus，利润率更稳；在 30% ROIC、低估值和大额回购共存时，赔率很不错。

AI的观点 这是我这批里偏喜欢的一只传统制造价值股。官方把自己定义为欧洲 private label 家清龙头，FY25/FY26 上半年结果也显示利润率和资本回报仍在较好区间；主要风险是客户集中和竞争，但若 current margin 站稳，估值确实便宜。 (McBride)

作者简介 Value Investors Club 作者；非职业、非顶级作者，11 笔历史交易总回报 29.2%。