Theodosian Capital on GSK (GSK)

公司的名字 GSK plc

主要经营地 London, 英国

详细的生意模式 以疫苗、专科药和一般药物为核心的大型制药公司，现金流来自广覆盖商业化组合与全球销售网络。

护城河 研发管线、专利、法规壁垒、全球商业化渠道与疫苗规模优势构成中强护城河；但专利悬崖与研发成败始终是行业固有风险。

估值水平 FCF/EV≈3.8%；EV/EBITDA≈8.4x；P/E≈14.9x

EV/Market Cap 1.17x

网络观点 这篇短文聚焦一个很小但方向正确的动作：把非核心资产 linerixibat 授权给 Alfasigma，换来 3 亿美元 upfront、FDA/欧英审批里程碑、销售里程碑和双位数 royalty，作者据此强调 GSK 当前估值仍便宜。

AI的观点 我同意“交易是加分项，但不是核心逻辑”。GSK 官方 2025 业绩与 2026 指引都不差，且 2026 仍指向销售 3-5%、核心利润和 EPS 7-9% 增长；在大药企里它属于估值不高、股息不差、基本面也不差的那一类，适合偏稳健的大盘价值仓。(Theodosian Capital)

作者简介 英国股票周报作者；非职业、非顶级作者，59 笔历史交易总回报 2.5%。