Cayucos Capital on RMV.L (RMV.L)

公司的名字 Rightmove plc

主要经营地 英国

详细的生意模式 英国房产门户平台，向 estate agents、new homes、mortgage/rental 等客户收取订阅与增值服务费

护城河 流量网络效应、品牌、房源/数据沉淀、行业默认入口

估值水平 FCF/EV≈5.6%

EV/Market Cap 0.99x

网络观点 原文认为 Rightmove 的股价已把 AI 风险 price in 过头：2025 收入仍增 9%，2026 指引仍有 8-10% 增长，14x forward PE 接近历史极低位；若终局只是 5% 名义增长，也有不错 IRR。

AI的观点 官方 2025 全年结果继续强调核心业务强劲、战略增长领域与 AI-enhanced solutions 推进；但 Reuters 也指出公司计划为 AI 投入更多资金，导致 2026 利润增速放缓，另有针对收费的潜在集体诉讼。我的判断是：护城河仍很强，但估值修复取决于 AI 投入究竟是巩固平台，还是打开新的竞争口子。 (Rightmove Plc)

作者简介 Substack 作者；YB：非专业/非顶级；总回报 24.0%（14 笔）