wfc on HUN (HUN)

公司的名字 Huntsman Corporation

主要经营地 美国、全球化工产能布局

详细的生意模式 基础/特种化工，重点在聚氨酯（MDI）、性能产品和先进材料；盈利高度受周期、产能投放和价差影响

护城河 规模、工艺 know-how、客户认证，但整体护城河偏弱且周期性强

估值水平 FCF/EV≈6.3%；TEV/EBITDA≈12.4x（周期低点口径）

EV/Market Cap 2.04x

网络观点 原文认为这是典型周期底部机会：MDI 接近拐点、BASF 产能吸收、中国反倾销有帮助、成本削减和下游新需求会改善利润

AI的观点 官方 Q4 2025 收入 14 亿美元、Adj EBITDA 3500 万美元，全年 Adj EBITDA 2.75 亿美元、经营现金流约 2.98 亿美元、FCF 1.25 亿美元；同时公司强调流动性仍充足。我的看法是：它更像“押周期修复”的化工票，而不是有强护城河的价值股。若 MDI 供需真见底，股价有弹性；若行业继续低迷，低估值不构成保护。 (Huntsman Corporation)

作者简介 VIC 作者；YellowBrick 标记：非专业投资者/非顶级作者；历史总回报 27.1%（7 笔）