cable888 on VNET (VNET)

公司的名字 VNET Group, Inc.

主要经营地 中国北京，中国 IDC

详细的生意模式 中国 carrier-neutral IDC 运营商，零售/托管逐步向 wholesale 与 AI 相关机柜/算力园区倾斜。

护城河 交付执行、选址与电力资源、客户关系、在中国数据中心行业里的中立定位。

估值水平 EV/EBITDA 10.6x（YB 快照）

EV/Market Cap 2.34x

网络观点 网络多头认为它正从传统 IDC 转向 AI 批发园区，交付快、客户预订强，且相对 GDS 有估值折价。

AI的观点 我会把它列为“值得跟踪，但先等年报”的标的。因为截至今天，公司官方还只是预告 3 月 16 日公布 2025 全年业绩；最新已发布的 3Q25 数据显示总收入同比增 21.7%，其中 wholesale 收入同比增 82.7%，方向是对的。但我也注意到 YB 快照里的最新价字段与实时美股行情并不一致，因此这行我更信经营趋势与估值口径，不直接采信价格快照本身。 (Vnet)

作者简介 非职业；1年 11.0%；总 -12.7%（16笔）