Value & Momentum Portfolio by Denis D. on TSM (TSM)

公司的名字 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited

主要经营地 台湾新竹，全球

详细的生意模式 同上：先进制程 + 封装 + HPC/AI 驱动的全球代工龙头。

护城河 同上。

估值水平 FCF/EV 1.4%；P/E 27.9x

EV/Market Cap 0.96x

网络观点 这篇是完整估值模型：作者承认不是极便宜，但认为市场对长期 FCF、AI 增长和地缘风险折价的理解仍不充分。

AI的观点 这篇比上面更接近我的框架。官方同时给出 2026 年资本开支 520–560 亿美元与 1Q26 收入 346–358 亿美元指引，说明需求强，但也说明未来两三年仍是高强度资本开支期。结论上我会说：TSM 是“好公司，回撤时更好买”，而不是任何价格都算价值。 (pr.tsmc.com)

作者简介 非职业；1个月 5.2%；总 3.8%（6笔）