Jensen Quality Growth Equity Composite on MSFT (MSFT)

公司的名字 Microsoft Corporation

主要经营地 美国 Redmond，全球

详细的生意模式 Microsoft 365、Azure、数据库/开发者工具、安全、LinkedIn、游戏与搜索，多层平台叠加。

护城河 企业级分发、生态锁定、开发者与 IT 基础设施惯性、全球云规模。

估值水平 EV/EBITDA 16.2x（FCF/EV 1.8%）

EV/Market Cap 1.01x

网络观点 Jensen 认为市场担心的是 AI 重资本投入压利润率和 FCF，但这更多是时间错配，不是护城河受损。

AI的观点 官方 FY26 Q2 结果显示收入增 17%，云和 AI 仍是增长引擎。我的看法和 Jensen 接近：担忧更像 capex 周期与供电/数据中心容量节奏问题，而非需求塌陷；只是从绝对估值看，它也不是便宜股，而是“高质量相对合理”。(微软)

作者简介 非职业；总1.6%（3笔）