Notes From The Beauty Contest on WPP (WPP)

公司的名字 WPP plc

主要经营地 英国 London

详细的生意模式 全球广告控股公司，做媒体投放、创意、品牌咨询、PR、数据与营销技术，正在向单一运营公司和 WPP Open 平台重构。

护城河 ✅ 全球客户关系、数据/媒体/创意整合能力；❌ 行业结构和公司历史执行都不如过去。

估值水平 FCF/EV 3.0%；EV/EBITDA 8.3x

EV/Market Cap 2.54x

网络观点 网络观点：2025 崩得很惨，丢单严重，但新 CEO 正推动单一公司架构 + WPP Open + InfoSum，一旦回到增长，当前倍数有很大修复空间。

AI的观点 官方 FY2025 preliminary results 很难看：收入 less pass-through LFL -5.4%，headline operating margin 13.0%；但同一份材料也确认了更激进的 Elevate28 方案，从 holding company 向 single company 转。我的判断是：它确实便宜，但是 问题股的便宜；真正值得下注的点，不是低倍数，而是你是否相信组织与技术平台能把丢掉的客户赢回来。 (wpp.com)

作者简介 专业投资者否；Top作者否；13F否；1个月-1.8%；3个月-1.2%；6个月-4.5%；1年-21.0%；总回报1.2%（5 trades）