Miroslav Stepanek - Stock Investing on TRU.L (TRU.L)

公司的名字 TruFin plc

主要经营地 英国 London

详细的生意模式 控股平台，核心资产是 Playstack（独立游戏发行）、Oxygen（公共采购/付款 SaaS）和 Satago。

护城河 ✅ Playstack 若能持续复制 hit rate，会有轻资产品牌/发行优势；Oxygen 在英国公共部门也有利基护城河；❌ 游戏收入天然波动，控股公司折价长期存在。

估值水平 EV/EBITDA 2.4x（YB 静态快照）；FY2025 审计结果尚未发布

EV/Market Cap 0.86x

网络观点 网络观点认为：Playstack 是主要价值来源，Balatro 后续 pipeline 丰富；Oxygen 稳健增长，Satago 控亏，回购力度也很大，是典型小盘 special situation。

AI的观点 官方 H1 2025 披露收入 +42%、Adjusted EBITDA +136% 至 690 万英镑；但公司也明确表示，2025 全年审计结果要到 2026-03-18 才发布。所以我会把它定义为 pre-results special situation：赔率不错，但在全年数字出来前，不宜把静态低倍数当成已验证事实。 (trufin.com)

作者简介 专业投资者否；Top作者否；13F否；1个月-2.5%；3个月2.7%；6个月15.0%；1年-42.0%；总回报-11.8%（15 trades）