iMGP Small Company Fund on PRM (PRM)

公司的名字 Perimeter Solutions, Inc.

主要经营地 美国 Missouri / Clayton

详细的生意模式 两块业务：Fire Safety（航空阻燃剂、灭火化学品、服务）与 Specialty Products（润滑添加剂、工程设备等）。

护城河 ✅ Fire retardant 业务具高度认证、关系与化学配方壁垒；❌ 会计口径受无形摊销和并购影响，静态 GAAP 数字可读性一般。

估值水平 按公司口径 EV/Adj. EBITDA 约 12.1x；静态 GAAP EBITDA 失真

EV/Market Cap 1.14x

网络观点 网络观点认为：竞争对手退出、USDA 五年合同锁定、收入结构更偏经常性服务后，火灾业务波动性下降，叠加新并购平台，有望支持更高估值。

AI的观点 官方 FY2025 披露 Adjusted EBITDA 3.317 亿美元，并已完成 MMT 收购，说明公司正在把火灾安全现金流向第二增长平台再部署。我的判断是：这家公司真正有意思的不是“山火越来越多”，而是它在一个高壁垒利基市场里拥有近基础设施属性；但你要用 adjusted 口径理解它，单看 GAAP 会被摊销和一次性项目误导。 (Perimeter Solutions, Inc.)

作者简介 专业投资者否；Top作者否；13F否；总回报 N/A（0 trades）