Schwar Capital on HITI (HITI)

公司的名字 High Tide Inc.

主要经营地 加拿大 Alberta / Calgary

详细的生意模式 加拿大大麻零售龙头之一，结合实体门店、Cabana Club 会员体系、电商配件与德国医用大麻布局，走低价高周转路线。

护城河 ✅ 规模、会员体系、零售执行力；❌ 行业本身过度竞争、监管频变，难有真正深护城河。

估值水平 FCF/EV 6.2%；EV/EBITDA 9.9x

EV/Market Cap 1.26x

网络观点 网络观点认为它是大麻板块少有“像正常公司”的标的：12% 份额、250 万会员、现金流为正，还切到德国医用市场，估值也不算离谱。

AI的观点 官方 2025 年终业绩说明它确实是少数能边扩边保持 FCF 为正的大麻零售商：全年 FCF 为正 1200 万加元，并已进入德国医用大麻市场。问题是行业结构依然差，优秀公司也常被坏行业拖住估值，所以我把它看成“行业里最像正常零售股的一家”，不是无风险复利。 (高潮公司)

作者简介 专业投资者否；Top作者否；13F否；1个月2.9%；3个月1.6%；6个月12.9%；1年16.4%；总回报0.3%（9 trades）