Value & Momentum Portfolio by Denis D. on NOW (NOW)

公司的名字 ServiceNow, Inc.

主要经营地 美国 California / Santa Clara

详细的生意模式 企业工作流平台，覆盖 ITSM、HR、CSM、安全、自动化与 agentic AI

护城河 工作流嵌入、数据与平台生态、极高切换成本

估值水平 FCF/EV 约 4.1%；EV/Sales 约 9.2x

EV/Market Cap 0.94x

网络观点 作者把 NOW 当“fallen angel or value trap”来讨论：股价大跌来自 AI 取代 seat-based SaaS 的恐慌，但基本面和分析师目标价仍很强

AI的观点 官方 Q4 2025 收入 $3.568bn、cRPO $12.85bn，基本面非常稳；更重要的是 McDermott 在 2/27 实盘买入约 $3m 股票，而 Moveworks 也已完成收购。我更倾向把它看成被 AI 恐慌错杀的高质量平台，而不是 value trap。 (investor.servicenow.com)

作者简介 Substack 作者；X:@DenisDoros40517；专业❌；顶级❌；13F❌；总回报 3.9%（6笔）