Casteleyn Partnership on INMD (INMD)

公司的名字 InMode Ltd.

主要经营地 以色列 Yokne'am；全球医美销售

详细的生意模式 医美设备公司，卖射频/微创/非侵入设备，同时靠耗材和服务做一定复购

护城河 品牌、医生渠道、技术平台、耗材复购；但行业竞争并不低

估值水平 剔除净现金后的 EBIT 倍数约 3.5x；若按报表口径 EV/EBITDA 约 3.2x

EV/Market Cap 0.35x

网络观点 作者把它列入 watchlist 而非买入：现金很多、设备生意很便宜，又有 BofA 战略评估，但法律与 FDA 阴影、以色列折价、GLP-1 担忧都压着估值

AI的观点 公司 FY2025 收入 $370.5m、现金 $555.3m，安全垫确实存在；但更关键的是 2/23 公司已正式结束战略评估并拒绝最终报价，这意味着最直接的并购催化已经消失，它更像便宜的成熟医美设备股，而不是几乎“躺赢”的 Dhandho。 (PR Newswire)

作者简介 Substack 作者；X:无；专业❌；顶级❌；13F❌；总回报 4.1%（1笔）