Monopolistic Investor on CRM (CRM)

公司的名字 Salesforce, Inc.

主要经营地 美国 California / San Francisco

详细的生意模式 CRM 云软件龙头，覆盖销售、客服、营销、数据整合、Slack、Agentforce

护城河 客户工作流嵌入、数据层、生态与切换成本，但销售费用很重

估值水平 FCF/EV 8.5%

EV/Market Cap 1.04x

网络观点 Monopolistic Investor 的观点偏保守：规模很大，但 moat“成本太高”，S&M 太重、AI-native 竞争变强，所以选择 pass。 (垄断投资者)

AI的观点 官方 FY2026 收入 415 亿美元、总 RPO 720 亿美元，说明基本盘并不差；我同意它不再是早期 SaaS 神话，但在当前估值下更像成熟高质量软件，而不是“马上衰亡”的老巨头。 (Salesforce 投资者关系)

作者简介 Substack 作者；X:未提供；专业❌；顶级❌；13F❌；总回报 3.0%（6笔）