Mispriced Assets on ALMU (ALMU)

公司的名字：Aeluma, Inc.

主要经营地：美国 California / Goleta

详细的生意模式：做 III-V-on-silicon 光电器件，故事是把 InGaAs/激光器做上大尺寸硅片

护城河：若真能量产则 IP 很强；但目前护城河更多停留在叙事层面

估值水平：EV/Sales 44.7x

EV/Market Cap：0.86x

网络观点：这是篇很尖锐的 做空文：质疑没有 wafer/yield/客户/代工证明，内部人持续卖股，研究覆盖有承销利益冲突。 (Mispriced Assets)

AI的观点：官方 Q2 FY2026 收入只有 130 万美元，公司仍主要靠研发合同与项目推进；在出现可验证的商业化客户、wafer 数据或量产证据前，我不认为它具备任何“价值投资”意义。 (Aeluma, Inc.)

作者简介：Substack 作者；X:@nicknemo17；专业❌；顶级❌；13F❌；总回报 23.7%（18笔）