Stock Croc on AAOI (AAOI)

公司的名字 Applied Optoelectronics, Inc.

主要经营地 美国 Texas / Sugar Land

详细的生意模式 AI 数据中心光模块、激光器与光器件，向 hyperscaler 与数据中心卖 800G/1.6T 光连接

护城河 垂直整合激光器、客户认证、美国制造/LPO 路线先发

估值水平 EV/Sales 15.9x

EV/Market Cap 1.01x

网络观点 文章主线不是传统价值，而是 photonics supercycle：AAOI 800G/1.6T 需求爆发，产能规划极激进，并外溢利好上游“卖铲子”的供应商。 (Stock Croc)

AI的观点 官方 FY2025 收入 4.56 亿美元、Q1 2026 指引 1.50-1.65 亿美元，基本面确实很强；但公司仍未 GAAP 盈利、执行高度依赖 hyperscaler 节奏，现阶段更像高波动 AI 基建成长股，而不是价值股。 (投资者)

作者简介 Substack 作者；X:@valuecroc；专业❌；顶级❌；13F❌；总回报 -25.3%（5笔）