Manuel Walz on SHMD (SHMD)

公司的名字 SCHMID Group N.V.

主要经营地 德国 Freudenstadt

详细的生意模式 做电子、光伏、玻璃和能源系统设备，近期市场更关心其 Panel Level Packaging 与融资续命

护城河 工艺设备技术、特定产线经验；但资产负债表很弱，护城河被融资结构稀释

估值水平 特殊情形，不适用传统估值；EV/Sales 约 8.0x；核心看融资与稀释

EV/Market Cap 1.21x

网络观点 中性偏交易：文章核心不是经营质量，而是 SEC 生效后第二 tranche 解锁、短期 insolvency risk 暂退，但巨量可售股形成 overhang

AI的观点 公司 3 月 6 日官方宣布 3000 万美元可转债融资的第二 tranche 已完成，短期生存风险下降；但我仍不会把它当价值股，因为问题只是从“会不会倒”变成了“会不会被稀释到没什么权益价值”。(GlobeNewswire)

作者简介 Substack/博客作者；X:@man26uel；YB 档案：非专业投资者、非顶级作者、无 13F；总回报 2.7% (5 笔)