SixSigmaCapital on SE (SE)

公司的名字 Sea Limited

主要经营地 新加坡

详细的生意模式 Shopee 电商 + Monee 金融服务 + Garena 游戏的综合互联网平台。 (海洋CDN)

护城河 物流、支付、信贷、广告、会员的高密度整合，构成东南亚少见的生态护城河。

估值水平 EV/EBITDA≈16.7x

EV/Market Cap 0.86x

网络观点 SixSigma 的解读偏“持有不动”：Q4/FY25 很强，但 2026 指引中的 flat EBITDA 显示公司主动选择再投入，市场担心利润率回落。

AI的观点 我认可它是“高质量但不算便宜”的平台型资产。官方 Q4/FY25 结果很好，Reuters 也指出 selloff 的核心是费用激增和 GMV 增速放缓至约 25%。如果你相信 Shopee 的生态密度能换来更高长期利润率，当前跌幅值得研究；但这不是传统意义深 value。 (海洋CDN)

作者简介 个人作者；YB 标注非职业投资者、非顶级作者。